收藏

评论(0)

阅读量(2566)

顶(0

踩(0

阿里巴巴业绩前瞻:基本面回暖,利润端有望在6月季度触底

2022-07-14 09:59


阿里巴巴业绩前瞻:基本面回暖,利润端有望在6月季度触底
来源|富途资讯编辑| lydia
近日,阿里巴巴在美股和港股延续震荡反弹,自5月底公布业绩以来,阿里巴巴美股及港股均累计上涨超40%。

阿里巴巴业绩前瞻:基本面回暖,利润端有望在6月季度触底


大行继续看好该股后续走势,并认为成本优化带动业绩改善,6月份季度业绩(对应阿里巴巴2023财年Q1)可能有惊喜。

01

中信证券

利润端有望在6月季度触底


中信证券表示,6月季度,伴随着宏观经济修复及公司降本增效战略的推进,公司基本面出现回暖迹象,该机构略上调公司Non-GAAP利润预测,同时预计公司利润端有望在6月季度触底。


预计6月季度阿里巴巴集团收入约1988亿,同比下降3%。其中,预计中国商业收入约为1357亿元,同比下降6%;国际商业收入约为149亿元,同比下降2%;云计算业务收入规模约为181亿元,同比上升21%;预计菜鸟收入约为122亿元,同比上升5%。

    I.T-paddingleft-1" >
  • 期内,核心电商表现环比改善,FY23Q1预计为利润低点。在集团降本增效指引下,淘特及淘菜菜持续优化运营效率,聚焦用户留存及份额提升,预计新业务亏损均将持续环比收窄。
  • 国际零售方面,考虑到东南亚去年同期存在一定的疫情消费刺激,以及现阶段线下活动的恢复,预计Lazada业绩增长有所放缓。速卖通和Trendyol分别受欧洲增值税、地缘政治和土耳其汇率变动影响,业绩预计略有下滑。国际批发方面,由于其他国家生产恢复叠加疫情对出口口岸的影响,预计国际批发业务需求或有下降,增速略有下滑。
  • 受企业预算、交付放缓等因素影响,预计云计算业务收入增速放缓。企业云计算预算支出偏经济后周期,宏观经济持续修复带动企业盈利改善的背景下,阿里云收入增速有望重回高增长。
  • 本地服务方面,内功打造、降本增效将成为阿里本地生活短期的主要发展重心,预计本地生活业务亏损率有望持续收窄。

考虑到公司持续推进降本增效及业务减亏,中信略上调公司6月季度Adjusted EBITA预测,预计本季度Adjusted EBITA约为292亿(同比下降30%,Margin为15%)。
中信证券表示,2022年以来互联网行业政策持续释放积极信号,叠加2023财年基本面修复的预期,公司估值压制正逐渐得到缓解。
该机构对公司在中国数智化进程中的持续领先保持乐观,基于SOTP估值,中国商业参考国内平台电商公司估值(京东集团主业,拼多多电商业务平均约20xPE),考虑到阿里的长期增速预计相对较低,给予中国商业业务FY2023 10xPE估值;云计算对标AWS估值(8-10xPS),考虑到增速及EBITAMargin差异,给予云计算业务FY2023 5xPS估值,叠加国际商业、菜鸟等业务估值,依此维持给予公司FY2023美股目标价165美元/ADR、港股目标价160港元/股,维持公司港股及美股「买入」评级。

02

小摩:成本优化仍有惊喜空间

上调目标价至140美元


摩根大通分析师Alex Yao将阿里巴巴美股目标价从130美元上调至140美元,维持增持评级。
分析师认为,对于阿里Q2成本优化的普遍预期仍有惊喜空间。Yao表示,实地观察和消息显示,阿里在本季度进一步缩减了投资规模。因此,该公司的多项业务,如淘菜菜和本地服务所带来的损失可能会比预期的有所改善。
Yao预计,阿里股价上涨将受收益预期上调推动,在未来6-12个月内,当其盈利增长恢复到20%以上时,股价将以倍数扩张。他对阿里利润率前景更为乐观,并指出阿里仍是他在中国互联网行业的首选之一。


03

大和:利润能力或将超出市场预期


大和预测,截至6月底止第1财季,阿里巴巴收入同比跌2%至2014亿元人民币,经调整纯利272亿元人民币。期内总商品交易额(GMV)同比预跌10%,较早前预期为低;客户管理收入(CMR)复苏表现则预计较GMV滞后。


该行认为,预计第一财季社区电商中「淘菜菜」业务亏损明显减少;同期云业务预期收入同比增长加快。虽然2022年下半年消费者信心复苏有限,但利润能力将超出市场预期。
参考公司618购物节销售数据后,虽然消费者信心疲弱,核心电商业务未见明显逆转,但认为短期资金流入可能推动股价。
大和上调阿里巴巴2023-24财年盈利预测,以反映核心电商利润能力改善,基于预测市盈率由8倍升至10倍,目标价由145港元升至150港元,维持「买入」评级。
此外,花旗的分析师表示,「我们预计阿里巴巴的基本面和股价可能与中国2H22的复苏步伐更密切相关,建议投资者重新审视阿里巴巴,将其作为核心投资。」 花旗对阿里巴巴的评级为买入。
END美股研究社(meigushe)所发布文章不具有投资建议,请各位投资者自行判断。
推荐阅读

公有云市场迈入深水区,冷静的亚马逊云还坐得住吗?

历史上“剧痛”之后美股如何破局?分析师:这两点重点关注
好看又有趣的灵魂都在看的公众号,每天挖掘热点、行业大事,以灵活、独特、富有深度的视角洞察商业机遇
阿里巴巴业绩前瞻:基本面回暖,利润端有望在6月季度触底因为微信更改了推送规则,推文不再按照时间线显示,如果不点『在看』或者没有『星标』,可能会错过我们的推送,从而错过有关美股的重要新闻。如果不想错过我们的精彩内容,请记得点击进入“美股研究社”公众号,选择右上角“...”,点选“设为星标”。再次感谢您的持续关注!阿里巴巴业绩前瞻:基本面回暖,利润端有望在6月季度触底
听说好看的人都点赞了~


评论列表

评论

美股研究社,一个专注研究美股的平台,专业的美股投资人都在这。想了解美国股市行情、美股开户、美股资讯、美股公司;想获得一手美股重磅信息;想加入美股交流社群,敬请关注我们吧。

文章数量
6341
阅读量
1907681

24h 排行

分享到微信

扫描下方二维码

登录

忘记密码?

尚无账号?立即注册

注册

获取验证码
已有账号?

密码找回

获取验证码
已有账号?